前不久，在新三板挂牌的东海证券（832970.NQ）被中国证监会“没一罚三”罚没高达6000万元。

此消息一出，券商圈内一阵炸锅了。东海证券此次被罚6000万元，成为2025年以来证券业罚没金额最大的一笔罚单。

俗话说，“出来混，迟早要还”。

东海证券此次被重罚，牵涉十年前其担任独立财务顾问期间的“尽调漏洞”，遇上这两年金融严监管“利剑出鞘”，成了券商界的重大负面典型。

据披露，2015年6月，金洲慈航曾拟以“增发+现金”斥资59.5亿元购买丰汇租赁90%股权，该年11月完成收购及过户。东海证券正是该重大资产收购重组的独立财务顾问。

此笔收购期间，东海证券经过所谓“尽职调查”和“审慎核查”，出具结论“有利于提高上市公司资产质量和盈利能力，符合上市公司和全体股东的利益”。此外，东海证券曾多次认定“丰汇租赁的年度利润超过交易时作出的业绩承诺”。

业绩承诺期一结束，丰汇租赁突然就不行了，致金洲慈航2018年计提减值准备18.6亿元，引发监管的警觉。

2022年11月，已被ST警示的金洲慈航收到中国证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，被告知涉嫌2条重大违法行为：

据公告表述，证监会查明上述违法事实后拟对金洲慈航、丰汇租赁除了责令改正及给予警告外，并分别罚款60万元等。2023年4月，金洲慈航被强制退市。

作为担任金洲慈航收购丰汇租赁一案的独立财务顾问的东海证券，未能勤勉尽责吗，也难辞其咎，如今被重罚6000万元算是靴子落地了。

东海证券成立于1993年，前身就是常州证券，2015年登陆新三板挂牌，曾立志“扎根常州、深耕长三角、辐射全国的一流区域型券商”的战略。2022年3月，东海证被江苏证监局纳入A股IPO辅导备案名单，积极推动转板计划。

7月11日，中信建投对东海证券出具了最新一期的上市辅导报告，目前存在的主要问题仍跟其担任金洲慈航2015年重大资产收购中的独立财务顾问未勤勉尽责有关。

针对此次被重罚，东海证券表示诚恳接受并深刻反思，认真落实整改，积极落实监管要求，严格遵守各项法律法规，不断完善内部控制的规范性和有效性等。

针对下一步辅导，中信建投表示将继续对东海证券的公司治理、规范运作、财务状况及经营情况等进行更深入的全面梳理，发现其存在的问题，与其及其他中介机构协商确定整改方案，督促被辅导人员加强相关法律法规学习，持续规范公司治理、信息披露、财务会计、内部控制等，为发行上市做准备。

2024年，东海证券取得营收约14.7亿元，同比暴增126%，其中核心贡献点来自手续费及佣金净收入和投资收益，主要是投资收益大幅扭亏；归母净利润2348.7万元，同比扭亏为盈。

截至2024年底，东海证券总资产536.4亿元，其中自有总资产320.4亿元。若对标53家A股券商总资产规模排名，高于排在第41位的第一创业证券，但低于排名第40位的华创云信。

相对于千亿级乃至头部券商，当前中小券商在品牌、投研、管理能力以及业绩表现等多方面均面临很大的压力。

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